Har ni inte kikat på de olika Brookfield-bolagen tidigare så gör det. Bruce Flatt, skaparen av Brookfield var med på Talks at Google för en tid sedan. Finns goda skäl att lyssna på honom. Länk till Youtube: https://m.youtube.com/watch?feature=youtu.be&v=vmt1Li1Rnes
Finns även en bra artikel här: http://files.parsintl.com/eprints/S041798.pdf
tisdag 25 september 2018
lördag 22 september 2018
Nya bolag i portföljen
Som jag tidigare nämnt är jag lite försiktig för tillfället. Se inägget om kommande börsnedgång häromdagen. Jag skrev också i veckan om de aktier jag köpt och fyllt på i befintliga portföljen de senaste veckorna. Nedan är de nya bolag jag plockat in portföljen. De flesta har jag följt en längre tid och är ganska defensiva köp.
GILEAD, läkemedel
RECORDATI, läkemedel m m, fin bredd, CVC köpte hälften nyligen
HEICO, teknikbolag, 3partsdelar mot flyg, bara några tiotal minnesaktier för att följa bolaget bättre. Lite dyrt för tillfället men fint bolag.
SIGNIFY, gamla Philips lampverksamhet, LED, HUE
NN GROUP, bl a försäkringar
EDISTON PROPERTIES, Brittisk REIT
DEUTSCHE PFANDBBRIEFBANK, Har en viss förkärlek för tydliga företagsnamn!
PENNON GROUP, Brittisk utility, vatten och sopor i sydvästra England
Nya chansningar: (är bolag där en viss händelse/händelser påverkat kursen kortsiktigt och där jag tror på en återgång till en högre nivå inom en rimlig framtid, men 50% fakta, 50% känsla, och alltid max 1% av portföljen i denna kategori), har Sistema PJSC sen tidigare.
KAS BANK - omstrukturerar och investerar så resultatet sämre än väntat och sänkte interims utdelningen från 0,33 till 0,21 men då de investerar för framtiden har aktien fallit omotiverat mycket, från 9,70 till 7,25 på under 2 veckor.
DEUTSCHE BANK - Måste ha nån sorts rekord i hur mycket olika problem som kan dyka upp i en bank. Senaste tidens press på kursen för att de åkt ur Eurostoxx50 samt att kinesiska HNA sålt av innehavet bör dock inte påverka på lite sikt. Trots allt störst i Tyskland.
BAYER - Round-up problem i och med förvärvet Monsanto, min tanke är att de har koll på det för att våga förvärva. Självaste Johnson & Johnson är med i härvan också så jag tror det kommer reda ut sig. Intill dess ger de 3,8 % i DA.
Detta innebär också att jag storstädar min bevakningslista och kommer uppdatera den kommande dagar.
GILEAD, läkemedel
RECORDATI, läkemedel m m, fin bredd, CVC köpte hälften nyligen
HEICO, teknikbolag, 3partsdelar mot flyg, bara några tiotal minnesaktier för att följa bolaget bättre. Lite dyrt för tillfället men fint bolag.
SIGNIFY, gamla Philips lampverksamhet, LED, HUE
NN GROUP, bl a försäkringar
EDISTON PROPERTIES, Brittisk REIT
DEUTSCHE PFANDBBRIEFBANK, Har en viss förkärlek för tydliga företagsnamn!
PENNON GROUP, Brittisk utility, vatten och sopor i sydvästra England
Nya chansningar: (är bolag där en viss händelse/händelser påverkat kursen kortsiktigt och där jag tror på en återgång till en högre nivå inom en rimlig framtid, men 50% fakta, 50% känsla, och alltid max 1% av portföljen i denna kategori), har Sistema PJSC sen tidigare.
KAS BANK - omstrukturerar och investerar så resultatet sämre än väntat och sänkte interims utdelningen från 0,33 till 0,21 men då de investerar för framtiden har aktien fallit omotiverat mycket, från 9,70 till 7,25 på under 2 veckor.
DEUTSCHE BANK - Måste ha nån sorts rekord i hur mycket olika problem som kan dyka upp i en bank. Senaste tidens press på kursen för att de åkt ur Eurostoxx50 samt att kinesiska HNA sålt av innehavet bör dock inte påverka på lite sikt. Trots allt störst i Tyskland.
BAYER - Round-up problem i och med förvärvet Monsanto, min tanke är att de har koll på det för att våga förvärva. Självaste Johnson & Johnson är med i härvan också så jag tror det kommer reda ut sig. Intill dess ger de 3,8 % i DA.
Detta innebär också att jag storstädar min bevakningslista och kommer uppdatera den kommande dagar.
torsdag 20 september 2018
Kommande börsnedgång?
Utan syfte att tjänstgöra som domedagsprofet tänkte jag ändock skriva lite kort om mina tankar om börsen och närmaste framtiden. Ta det för vad det är, en amatörs tankar. Vad som är närmaste framtiden vet jag inte riktigt men säg ett halvårs sikt plus/minus ett kvartal. Jag skippar macroekonomernas mumbo-jumbo lingo och försöker hålla det konkret och kort och närmast punktform. Därmed blir inte alla samband utförliga utan något förenklade men förhoppningsvis desto mer lättsmält. USA har så stor påverkan att det faller sig naturligt att uppehåller mig till stor del runt den amerikanska ekonomin.
Vad talar för en kommande nedgång?
Först av allt är en konjunkturcykel just det, en cykel, d v s det ska gå upp men även ned.
Vi har sen en period kontinuerligt all-time-high, såväl i Stockholm som New York. Likt en naturlag kan inte nya högstanivåer nås kontinuerligt.
Arbetslösheten i USA. Är med under 4% i somras nere på de nivåer som historiskt föregått en recession.
Vi har 110 månader i rad med tillväxt i USA, näst längst i historien, eller i alla fall under de 164 år man mätt.
Värderingar av vissa bolag, t ex P/E för Amazon är runt 150 och visst är det ett fantastiskt bolag men över tiden är det lönsamhet i förhållande till gjord investering som räknas och därmed måste det närma sig andra bolags (S&P 500) p/e tal runt säg 20-25 för att vara intressant. (Jämför Apple som var över P/E 140, där har E, vinsten, ökat så kraftigt att P/E idag är ca 15-20) För att Amazon ska klara detta krävs att E, d v s vinsten 10 dubblas och det finns två vägar, antingenska försäljningen 10 dubblas från nuvarande dryga 200 miljarder USD med nuvarande 3-3,5% marginal, eller kan de 10 dubbla vinsten istället med nuvarande försäljning. Jeff Bezos är en superkille men klarar han detta? Jag vet vad jag tror.
ETFer, den ökning som skett på ETF området är till största delen av godo. Absolut. Problemet är när t ex AMZN börjar gå ned. Börsvärdet och därmed andelen i många ETF är så stort att det finns en stor risk att datorerna, och de som är satta att övervaka, inte kan hantera nedåtspiralen som sker när "alla" måste sälja samtidigt för att följa ett givet index.
Längsta perioden någonsin med kontinuerlig uppgång, S&P 500 räknat från mars 2009. Näst längst var oktobet 1990 till mars 2000.
Företagens lån i USA är på skyhöga nivåer. Skuld i förhållande till vinst är högst på 15 år, för icke-finansiella företag mer än 35 år. 14,3 biljoner (!) USD (alltså trillions på engelska....) Högre ränta innebär mer pengar till räntebetalningar och mindre till vinst. Vilket håll kommer räntan gå?
Vill också gärna slänga in ett citat från Geoff Colvin (fenomenal journalist som skriver för Fortune) "Analysts are in Fantasyland!" Senaste 70 åren har S&P vuxit med 5,6% årligen. Under den period med högst ökning 1982-2000 var den 6,5% årligen. Över nästkommande 5-års period räknar amerikanska analytiker med en ökning med 15%-årligen! Svenska analytiker hänger som vanligt på.... God natt!
I Sverige då?
För de stora exportbolagen gäller yttre påverkan d v s det som händer i USA, händer här.
För privatpersoner (men även många företagsinvesteringar och M&A) kommer ökande räntekostnader att lägga sordi på investeringsviljan. Antingen det blir genom höjd ränta eller minskad avdragsrätt eller något annat våra begåvade politiker finner ut...
I detta smörgåsbord skall sedan blandas in ytterligare ingredienser som inte direkt stärker globala ekonomin, Mr Trump, handelskrig, politisk osäkerhet i Sverige m fl länder, Brexit m m, m m.
Blir det en stor finanskrasch?
Njae, det behöver alls inte bli någon krasch á la 1987, 2008 o s v utan kan bli en stilla sättning över en period. Det finns tecken som tyder på det. Ett är en medvetenhet att ta det lugnt vid nedgångar, paniken blir antagligen störst hos de som aldrig varit med om en nedgång och de som är högt belånade men många klara ha is i magen.
Finns det något som talar emot en nedgång?
Det finns faktiskt något som håller emot en nedgång och det är bristen på alternativ till aktieplaceringar. Vad göra av pengarna? Obligationer, T-bills etc ger ingen vidare avkastning och bankräntan på de flesta håll är ett skämt. Om inte annat är det kanske detta faktum som gör att det blir en "mjuk" nedgång.
Så vad göra?
Jag agerar som följer (OBS Inget råd till andra)
Ingen större utförsäljning av aktier utan behåller de aktier jag har. Sitter still i båten och sparar en större andel utdelningar och andra inkomster än normalt, dvs mer likvider.
Men viktigast, jag håller ögonen på bolag som tappar, i min mening, för mycket och är beredd att plocka upp dem. Det innebär att bevakningslistan kommer förändras. Lägger även in kurslarm på för mig intressanta nivåer i ett betydligt större antal bolag än normalt. (Avanza och Nordea har finfina funktioner för det!)
Nyinköp hamnar i mindre konjunkturkänsliga branscher. Exempel på branscher är mat, tobak, el och vatten, läkemedel och viss försvarsindustri.
Sen är det bara att hålla humöret uppe och sova gott om natten! Rean kommer! Eller vad säger ni som orkat läsa ända hit?
Vad talar för en kommande nedgång?
Först av allt är en konjunkturcykel just det, en cykel, d v s det ska gå upp men även ned.
Vi har sen en period kontinuerligt all-time-high, såväl i Stockholm som New York. Likt en naturlag kan inte nya högstanivåer nås kontinuerligt.
Arbetslösheten i USA. Är med under 4% i somras nere på de nivåer som historiskt föregått en recession.
Vi har 110 månader i rad med tillväxt i USA, näst längst i historien, eller i alla fall under de 164 år man mätt.
Värderingar av vissa bolag, t ex P/E för Amazon är runt 150 och visst är det ett fantastiskt bolag men över tiden är det lönsamhet i förhållande till gjord investering som räknas och därmed måste det närma sig andra bolags (S&P 500) p/e tal runt säg 20-25 för att vara intressant. (Jämför Apple som var över P/E 140, där har E, vinsten, ökat så kraftigt att P/E idag är ca 15-20) För att Amazon ska klara detta krävs att E, d v s vinsten 10 dubblas och det finns två vägar, antingenska försäljningen 10 dubblas från nuvarande dryga 200 miljarder USD med nuvarande 3-3,5% marginal, eller kan de 10 dubbla vinsten istället med nuvarande försäljning. Jeff Bezos är en superkille men klarar han detta? Jag vet vad jag tror.
ETFer, den ökning som skett på ETF området är till största delen av godo. Absolut. Problemet är när t ex AMZN börjar gå ned. Börsvärdet och därmed andelen i många ETF är så stort att det finns en stor risk att datorerna, och de som är satta att övervaka, inte kan hantera nedåtspiralen som sker när "alla" måste sälja samtidigt för att följa ett givet index.
Längsta perioden någonsin med kontinuerlig uppgång, S&P 500 räknat från mars 2009. Näst längst var oktobet 1990 till mars 2000.
Företagens lån i USA är på skyhöga nivåer. Skuld i förhållande till vinst är högst på 15 år, för icke-finansiella företag mer än 35 år. 14,3 biljoner (!) USD (alltså trillions på engelska....) Högre ränta innebär mer pengar till räntebetalningar och mindre till vinst. Vilket håll kommer räntan gå?
Vill också gärna slänga in ett citat från Geoff Colvin (fenomenal journalist som skriver för Fortune) "Analysts are in Fantasyland!" Senaste 70 åren har S&P vuxit med 5,6% årligen. Under den period med högst ökning 1982-2000 var den 6,5% årligen. Över nästkommande 5-års period räknar amerikanska analytiker med en ökning med 15%-årligen! Svenska analytiker hänger som vanligt på.... God natt!
I Sverige då?
För de stora exportbolagen gäller yttre påverkan d v s det som händer i USA, händer här.
För privatpersoner (men även många företagsinvesteringar och M&A) kommer ökande räntekostnader att lägga sordi på investeringsviljan. Antingen det blir genom höjd ränta eller minskad avdragsrätt eller något annat våra begåvade politiker finner ut...
I detta smörgåsbord skall sedan blandas in ytterligare ingredienser som inte direkt stärker globala ekonomin, Mr Trump, handelskrig, politisk osäkerhet i Sverige m fl länder, Brexit m m, m m.
Blir det en stor finanskrasch?
Njae, det behöver alls inte bli någon krasch á la 1987, 2008 o s v utan kan bli en stilla sättning över en period. Det finns tecken som tyder på det. Ett är en medvetenhet att ta det lugnt vid nedgångar, paniken blir antagligen störst hos de som aldrig varit med om en nedgång och de som är högt belånade men många klara ha is i magen.
Finns det något som talar emot en nedgång?
Det finns faktiskt något som håller emot en nedgång och det är bristen på alternativ till aktieplaceringar. Vad göra av pengarna? Obligationer, T-bills etc ger ingen vidare avkastning och bankräntan på de flesta håll är ett skämt. Om inte annat är det kanske detta faktum som gör att det blir en "mjuk" nedgång.
Så vad göra?
Jag agerar som följer (OBS Inget råd till andra)
Ingen större utförsäljning av aktier utan behåller de aktier jag har. Sitter still i båten och sparar en större andel utdelningar och andra inkomster än normalt, dvs mer likvider.
Men viktigast, jag håller ögonen på bolag som tappar, i min mening, för mycket och är beredd att plocka upp dem. Det innebär att bevakningslistan kommer förändras. Lägger även in kurslarm på för mig intressanta nivåer i ett betydligt större antal bolag än normalt. (Avanza och Nordea har finfina funktioner för det!)
Nyinköp hamnar i mindre konjunkturkänsliga branscher. Exempel på branscher är mat, tobak, el och vatten, läkemedel och viss försvarsindustri.
Sen är det bara att hålla humöret uppe och sova gott om natten! Rean kommer! Eller vad säger ni som orkat läsa ända hit?
söndag 16 september 2018
Aktieinköp och resa i september
Det blev ett litet avbrott i bloggandet senaste veckorna beroende på jobbresor och en årlig resa för att gå igenom privatekonomin. Jag och min fru åker iväg en gång om året ett par dagar och gör något kul samtidigt som jag tar några timmar per dag i en helt annan miljö än vanligt och funderar över ekonomin, investeringar, projekt m m. Lite också för att frun står ut med mina timmar med näsan i aktieportfölj och fastigheter resten av året. I år var vi i Umbrien (öst-sydöst om Toscana....) och besökte lite fantastiska städer som Assisi, Gubbio och vindistriktet Montefalco. Hyrde en liten cabrio (FIAT 124 Spider, för er med biintresse) och susade runt i 30-gradiga Umbria. Säsong för svart tryffel nu och det är fantastiskt gott (billigare än vit och dessutom bättre, enligt mig) De tankar som kom ut av resan rent investeringsmässigt ska jag återkomma till den närmaste tiden.
Ni som läst tidigare vet att jag ligger lite lågt för tillfället och tror på en liten justering nedåt inom en inte alltför avlägsen framtid. Jag är dock inte oroligare än att jag fortsätter investera kontinuerligt men fokus skiftar mot lite fegisbolag och jag håller mer kassa än normalt för att ha möjlighet att plocka upp de bolag jag vill ha när de dippar.
Har hittills i september fyllt på i följande bolag:
MEDICAL PROPERTIES
COLONY NORTHSTAR
IMMOBILARE GRANDE DISTRUBIZIONE
ANHEUSER BUSCH
ABBVIE
ALTRIA
CHEVRON
SSE
SANOFI
AXA
WESTPAC
LAURENTIAN BANK
GLAXO SMITHKLINE
BAT
ZURICH INSURANCE
ROCHE
NOVARTIS
ATLAS COPCO
Som synes riktiga fegisbolag, försäkringar, utility, tobak, öl, läkemedel, några hyggligt safe REITs, bank och olja. Olja!?.....ok, jag vet men tyckte Chevron kommit ned till en rimlig nivå under 115 USD och är en stabil utdelare som ger nära 4% på den nivån.
Efter emotionella betänkligheter sålde jag faktiskt en del MUNCHENER RÜCK då den stod för lite väl hög andel av portföljen och satsade på lite andra bolag i samma bransch (försäkring/återförsäkring) som ska ge i snitt ca 1-1,5 procentenhet högre direktavkastning och dessutom lite riskspridning. Alltså högre avkastning till lägre risk, sug på den Sharpister och portföljteoretiker!
Detta innebär att jag köpt några nya bolag också och dessutom uppdaterat bevakningslistan. Ska snygga till listorna i veckan och skriva lite om de nya bolagen. Så det kommer mer. Men ganska fega investeringar det också förutom två chansningar på turn-arounds...
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)